报告出品方：太平洋证券
以下为报告原文节选
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一、天地网络一体化走向已定，6G行业演化方向明确
（一）天体一体化理论框架将定
传统的卫星通信系统和地面蜂窝网络互相独立。但全球通信生态系统中，卫星通信被认为将是5G-Advanced和6G的重要组成部分。第三代伙伴关系项目（rdGenerationPartnershipProject，GPP）已针对卫星与5G技术一体化开展研究，并将该一体化技术命名为“非地面网络（Non-TerrestrialNetwork，NTN）”。年底，基于5G新空口的非地面网络和物联网非地面网络的第一个工作项目在R17获得批准。从R17至R19，再生卫星和透传卫星预计均将支持NR基本特性。目前全球设备商已经开始围绕NTN网络进行新一轮的技术、产业布局。卫星互联网和地面网络系统的融合已经成为趋势。预计理论框架将在年彻底完成。
根据gpp--g20文件规定，卫星网络主要组成部分如下：
1.信关站：用于连接非地面网络和公共数据网络的若干个地面站。A.地球同步轨道（GEO）卫星会同时覆盖若干个地面信关站。B.非地球同步轨道卫星一次由一个或几个地面信关站连续服务。以此保证服务的连续性，星链一般一个地面站与8颗卫星连接。2.卫星（或UAS平台）：用于实现透明或再生（带机载处理）有效载荷。A.透明转发载荷：无线电频率滤波、变频和放大。因此，信号传输过程中的波形信号不发生改变；B.再生转发载荷：射频滤波、变频和放大，以及解调/解码、开关和/或路由、编码/调制。这实际上相当于在卫星（或UAS平台）上拥有全部或部分基站功能（例如gNB）。
透明转发载荷对地面设备要求相对简单。仅需要在传统5G基站下挂在信关站即可保证卫星网络接入。但是，由于低轨卫星的视场范围不超过公里，实施过程中会需要建设大量的地面信关站以保证卫星的稳定接入。再生转发载荷让卫星拥有了星上处理能力，实质上拥有了部分甚至全部的基站功能。通过激光通信或传统无线通信，卫星间可以传递信息。数据可以在卫星间多次传导后接入地面信关站。理论上激光在真空中传播的速度约是光纤中的1.5倍，数据流可以更高效地传输。同时由于部分基站功能上升至卫星，信关站可以直接挂载在运营商核心网，极大程度上减少了地面信关站的建设成本。.卫星间链路（ISL）：卫星星座的一个可选组成部分。依赖于再生转发载荷。ISL可以采用传统无线频段或光波段。可以实现卫星间的数据交换。
（二）卫星通信向一体化、高通量方向演进
1.通导遥一体化
根据卫星的实际用途可以分为：通信卫星、导航卫星以及遥感卫星。传统的卫星方案是通导遥分离，卫星平台一次只会搭载一种载荷。在部分场景如应急救灾，需要三种卫星体系协同作业，效率非常低下。年汶川地震时，获取第一幅卫星影像花了6个小时。年天津港爆炸时，获取第一幅卫星影像的时间缩短到12个小时。年九寨沟地震时利用了无人机，获取受灾现场图像的时间缩短到了4个小时，却仍然远远不能满足快速响应的要求。此外，与国际相比，美国有秒级的空间网络和分钟级的处理服务,响应时间在12分钟之内，而我国目前是小时级的过境传输网络和小时级的处理服务，两者差距较大。我国发现敏感事件的反应速度要几十个小时，境内需要10小时，境外需要20小时甚至0小时，与美国相比差距巨大。目前全球范围内，没有国家真正意义上完成通导遥一体化平台的设计-建设工作。但是可以预见这将是未来的发展方向。
2.高通量化
根据传输带宽的大小可以将卫星分为宽带卫星/高通量卫星（HTS，HighThroughputSatellite）和窄带卫星。传统卫星通常都是窄带卫星，其通量约为1-2Gbps，而高通量卫星通量可达传统卫星的数十倍。主要原因在于：a.频率：而高通量卫星广泛使用Ku波段（12-18GHz）和Ka波段（27-40GHz），频率资源丰富。b.卫星平台升级：由于电子科技的进步，卫星平台的负载能力有了大幅的提升。c.多波束技术，卫星平台升级后，卫星搭载天线的尺寸和数量增加。
.低轨道化
根据赛迪顾问的《“新基建”之中国卫星互联网产业发展研究白皮书》，低轨通信卫星发展可以分为三个阶段：
与地面通信网络竞争阶段（20世纪80年代～年）。以摩托罗拉公司“铱星”星座为代表的多个卫星星座计划被提出，“铱星”星座通过66颗低轨卫星构建一个全球覆盖的卫星通信网。这个阶段主要以提供语音、低速数据、物联网等服务为主由于通信质量、资费价格等方面的缺陷，在与地面通信网络的竞争中宣告失败。对地面通信网络补充阶段（~年）。以新铱星、全球星和轨道通信公司为代表，定位主要是对地面通信系统的补充和延伸。与地面通信网络融合阶段（年至今）：以一网公司(OneWeb)、太空探索公司(SpaceX)等为代表的企业开始主导新型卫星互联网星座建设。卫星互联网与地面通信系统进行更多的互补合作、融合发展。卫星工作频段进一步提高，向着高通量方向持续发展，卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期。
（三）低轨通信卫星市场空间广阔
卫星通信市场空间广阔。赛迪智库发布的《中国卫星通信产业发展白皮书》显示，年我国卫星通信设备行业产值将有望超过亿元，相关设备制造市场空间巨大；据通信产业报预计，小卫星产业迅速发展带动卫星制造市场，年全球小卫星制造和发射市场规模将超过亿美元，产业规模增长迅速，经济效益可观；StrategyAnalytics预测，到年，卫星通信系统市场规模（包括卫星有效载荷和卫星终端）将占军用通信市场规模的7.2％，市场价值将达17亿美元。
截至年7月，全球范围内多个国家均提出了自己的卫星星座计划，共包涵卫星颗。其中，美国SpaceX公司的Starlink（星链）星座计划卫星数量最高，达4颗，占总数的60.05%；其次为我国的星网计划（GW），卫星数量为1颗，占比18.58%。
据摩根大通测算，星链计划单颗卫星造价在50万美金到万美金之间（根据NASA